申办第12届冬季奥运会的主办权共进行了2次，第一次原定是在美国克罗拉多州的丹佛市举行的。最初提出申办的有加拿大的温哥华、西班牙的格拉纳达、芬兰的拉提、瑞士的锡昂和美国的丹佛市，在年国际奥委会的投票中，美国科罗拉多州的丹佛击败了其他城市赢得了主办权。但是，以丹佛为中心的克罗拉多州的民众却以冬奥会将导致环境遭到破坏为由，反对在该市举行，并且自发地组织了“为了克罗拉多的未来市民联合会”。他们提出的口号是：设施建设会破坏环境，巨额的经费支出将加重居民的经济负担。
《冬奥故事会》第十二届因斯布鲁克冬奥会23:45来自北京体育广播年11月7日美国举行总统大选，与此同时，克罗拉多州和丹佛市一起进行了关于“禁止支出州民税金的部分州法修改案”的表决，市民联合会的提案票数超过半数。因此，冬奥会已不可能获得州政府的资金补助，而联邦政府的补助也由此自动停止。在这种情况下，在丹佛举行冬奥会已失去经费来源。于是，丹佛冬奥会组委会于11月14日向国际奥委会呈交了“关于取消在丹佛举行第12届冬奥会的报告”。
丹佛放弃主办权后，上任不久的基拉宁主席于11月15日直接向各国奥委会发函，征求意见，又开始了第12届冬季奥运会主办权的第二次申办。奥地利的因斯布鲁克、法国的夏蒙尼、芬兰的坦佩雷、瑞典的奥勒、美国的普莱西德湖、加拿大的温哥华以及瑞士的锡永纷纷向国际奥委会提出申请，希望接办这届运动会。年2月4日，基拉宁主席同8名执行委员在瑞士的洛桑召开理事会，经审议并通过投票，决定由因斯布鲁克代替丹佛主办第12届冬季奥运会，理由是因斯布鲁克曾是第9届冬季奥运会的东道主，国际奥委会对该市各方面的工作留有深刻的印象，且有现成的多项设施，2次冬奥会间隔时间不长，许多设施稍经修建即可使用，不仅经费需要不多，而且时间也来得及。为此希望再能办出一项具有示范性的奥运会。这样，该市便成了继圣莫里茨后第二个两次召开冬季奥林匹克运动会的城市。
年2月4日，第12届奥林匹克冬季运动会的开幕式，仍在年举行开幕式的贝吉泽尔山区跳台脚下的巨大广场上进行。共有37个国家和地区的名运动员（其中女子名）参赛。第一次参加冬奥会的国家有安道尔和圣马力诺。比赛项目仍为6类、10大项，但花样滑冰和速度滑冰分别增加了冰上舞蹈和男子米。同时，越野滑雪女子接力也由3×5公里改为4×5公里。
国际奥委会新任主席基拉宁出席开幕式并致词。奥地利总统基希施莱格宣布开幕。奥地利著名高山滑雪女运动员哈斯和无舵雪橇运动员法伊斯特曼特尔共擎火炬，登上圣火台。火炬台有两个，一个是年时使用过的火焰塔，另一个是新建的，标志着这个蒂罗尔州首府是冬季奥运会两次主办地。
法伊斯特曼特首先点燃了第12届冬奥会的火焰塔，然后把火炬交给哈斯，由她点燃年的火焰塔。整个冬奥会期间，因斯布鲁克上空两盆象征着继承奥林匹克传统的圣火一直熊熊燃烧。直至闭幕式时又同时熄灭，为本届大会增添了另一特色。这一点燃火炬的方式，象征这里2次主办冬奥会，这也是冬奥会有史以来第一次将点燃火炬的荣誉授予2名运动员。
雪橇和雪车虽然都属于在雪道滑行的雪上比赛项目，但还是有所不同。
雪橇，又叫做无舵雪橇，因起源于北欧，也被称为北欧两项。据记载，雪橇最早出现在年的挪威。年，瑞士人皮特和澳大利亚人乔治在瑞士的达沃斯小镇，举办了一次别开生面的雪橇比赛。他们乘坐雪橇滑过4公里赛道，用时9分15秒。随着冰雪运动的发展，雪橇项目在瑞士、奥地利、德国、意大利以及美国等地迅速兴起。年，在奥地利的因斯布鲁克第9届冬奥会上，雪橇也就是无舵雪橇成为正式比赛项目。
而雪车，又叫有舵雪橇，从年首届法国夏蒙尼冬奥会起，该项目就是正式比赛项目。它要求运动员集体乘坐雪车在冰上滑行，利用舵和方向盘操控。在18世纪80年代，美国人惠内和蔡尔兹用木板将两个雪橇前后钉在一起，用前面的控制转弯，并在瑞士圣莫里茨进行了比赛。年，平底雪橇被英国人装上了撬板。年，瑞士人马蒂斯做出拥有操纵舵、木制架子、铁制滑板的长舵撬。年，金属舵板和制动闸被装上雪车，从此它被称为有舵雪车。年，在圣莫里茨出现了4人座的有舵雪橇也就是雪车。最初雪车乘员有3名男子和2名女子组成。20世纪初，规则只允许男运动员参加，乘员有5名减到4名。年冬奥会上，男子双人雪车项目首次出现，并一直延续到今天。年冬奥会上，女子双人雪车成为比赛项目。
在本届冬奥会上，滑冰比赛的花样滑冰中增加了冰上舞蹈。冰上舞蹈作为单独一个小项加入花样滑冰大项目，成为最具创新而有突破性的变革。
实际上，花样滑冰本身就是综合了滑冰、舞蹈和音乐的一项冰上运动，其特点是在音乐伴奏下，运动员在冰面上翩翩起舞，做出旋转、跳跃等动作。其中既有单人的精彩表演，也有双人的绝妙配合，是一项运动与艺术相结合的冰上项目。
年，美国芭蕾舞表演艺术家海因斯在欧洲巡回表演作花样滑冰展示时，就把舞蹈艺术加入到花样滑冰中，而且大放异彩。20世纪30年代，花样滑冰中的冰上舞蹈开始出现在英国，这时冰上舞蹈的特点是偏重舞步，强调用动作表达音乐。年英国举办了首届冰上舞蹈锦标赛，年起，冰上舞蹈被单独列为比赛项目。年，首次世界冰上舞蹈锦标赛在法国巴黎举行。
本届冬奥会上在花样滑冰中设立的冰上舞蹈项目，共分3个部分，包括规定小品舞蹈（占30%）、双人舞（占20%）、4分钟自由选舞蹈（50%）。这个新增的项目出现后，立刻受到运动员及观众们的喜爱。
发展到现在的冰上舞蹈比赛，由一男一女配对参赛，有规定舞、创编舞和自由舞三部分，按顺序分别在三天进行。规定舞要求运动员依据规定的音乐、图案、步伐和重复次数完成动作；创编舞先按规定的韵律自选音乐，然后在比赛的规定时间内完成一套自编动作；至于自由舞，则是运动员在音乐的伴奏下，于4分钟内完整自编舞蹈。
在本届运动会上，苏联运动员确实大出风头，他们获得了出色的成绩。在现代冬季两项的比赛中，苏联男子运动员克鲁格洛夫赢得了20公里个人优胜，并与三位队友一起还赢得了4×7.5公里接力的金牌。
滑冰比赛中，在上届札幌冬季奥运会中表现很不理想的苏联队东山再起，卷土重来再显威风，共获取了4枚金牌。其中27岁的女选手斯杰潘斯卡娅，在有12个国家和地区的26名运动员竞争中，以2分16秒58的时间滑完米路程，创造了新的奥林匹克纪录获得金牌。而她的队友塔季扬娜在因斯布鲁克迎来了“塔季扬娜的节日”，在获得了米最长距离赛的金牌后，又得到1枚米的金牌，仅靠一己之力打败了除美国外的所有国家的女子滑冰队队员。
在男子短距离米滑冰比赛中，苏联运动员库利科夫以不可逾越的37秒整成绩，获得金牌，为苏联短距离赛在沉寂16年之后夺回了优势地位。
花样滑冰苏联著名运动员罗德尼娜与扎伊采夫作为搭档出场，续写了自己的胜利纪录。他们证明，苏联双人花样滑冰流派已经接续4个奥林匹克周期在世界上处于领先地位。
在冬奥会首次列入的冰上舞蹈项目比赛中，苏联大获全胜。有3对搭档出场，全都进入了前六名，最终莫斯科的帕霍莫娃和戈尔什科夫获得冠军，获得亚军和第四名的也是他们的队友。而获得第三名的是美国运动员。
在其他项目比赛中，苏联队表现也很突出，在比赛过程中，他们共获13枚金牌，占整个大会金牌数的35%。体现出了苏联冰上运动的绝对实力。